Faits saillants Le 2 septembre 2026, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a demandé à un juge fédéral de rejeter la contestation de CME concernant son approbation des contrats à terme perpétuels cryptographiques. Le régulateur a fait valoir que la bourse des produits dérivés ne peut pas démontrer qu'elle a subi un préjudice. Dans sa motion, la CFTC a déclaré que CME n'avait pas de statut constitutionnel car elle n'avait pas allégué de perte financière concrète. L’agence a qualifié le différend de peu d’importance.
Le régulateur affirme que le préjudice présumé de CME est auto-infligé. La CFTC a déclaré que l'ordonnance contestée par CME autorise tout marché contractuel désigné (DCM) enregistré, y compris CME, à répertorier des produits structurés de manière similaire. Étant donné que CME peut répertorier les mêmes contrats mais a choisi de ne pas le faire, tout préjudice est auto-infligé, a soutenu l'agence. La CFTC a également déclaré que CME avait déclaré publiquement que ses clients n'avaient pas demandé de contrats à terme perpétuels. La motion faisait référence aux propres chiffres de CME, qui montrent que ses volumes de contrats à terme sur Bitcoin et Ether ont augmenté en juin et août 2026 par rapport aux niveaux de mai.
"Ce procès fait beaucoup de bruit pour rien.", 2 septembre 2026.
— Commodity Futures Trading Commission des États-Unis, requête en rejet
CME fait valoir que les contrats sont des swaps et non des contrats à terme. CME a poursuivi la CFTC en juin 2026 après que l'agence a approuvé le contrat BTCPERP de Kalshi en tant que contrat à terme. La bourse fait valoir que les contrats sans date d'expiration ni obligation de livraison, et qui échangent des paiements de financement entre commerçants, répondent à la définition juridique des swaps plutôt que des contrats à terme. CME a demandé au tribunal d'annuler l'ordonnance de la CFTC du 29 mai 2026 et la déclaration politique qui l'accompagnait. CME a également accusé la CFTC de ne pas avoir expliqué pourquoi elle s'était écartée des cas d'application antérieurs qui traitaient les crypto perpétuels comme des swaps.
L'approbation de mai a ouvert la voie aux perpétuels Bitcoin. Le 29 mai 2026, la CFTC a approuvé le BTCPERP de KalshiEX, un contrat réglé en espèces qui fait référence au prix au comptant du Bitcoin. Le produit se négocie 24 heures sur 24, n'a pas de date d'expiration et utilise un taux de financement pour maintenir son prix proche du prix spot. Cette approbation marquait la première fois qu’une bourse américaine enregistrée pouvait inscrire un contrat à terme perpétuel Bitcoin. L'ordre couvre également des perpétuels structurés de manière similaire liés à d'autres produits numériques avec des marchés au comptant profonds, actifs et continus. Les contrats liés à d'autres classes d'actifs restent soumis à un examen au cas par cas dans le cadre d'une déclaration de politique d'accompagnement.
Bitcoin s'échangeait à près de 81 000 $ lors de la publication. Le contrat BTCPERP au centre de l'affaire suit le prix au comptant du Bitcoin. Le Bitcoin s'échangeait à 81 009 $ au moment de la publication, en hausse de 4,3 % au cours des dernières 24 heures (CoinPaprika, 4 septembre 2026). Sa valeur marchande s'élevait à près de 1,63 billion de dollars (CoinPaprika, 4 septembre 2026).
La Cour ne s'est pas prononcée sur la requête. Une décision en faveur de CME ne supprimerait pas les produits concurrents, a soutenu la CFTC, car Kalshi et d'autres DCM pourraient les proposer sous forme d'échanges. L'agence a également déclaré que les efforts de CME pour se protéger de la concurrence ne correspondent pas aux intérêts que la Commodity Exchange Act a été conçue pour protéger. La semaine dernière, le juge a rejeté la demande de la CFTC de conserver le dossier administratif de l'affaire jusqu'à ce que la requête en non-lieu soit tranchée. La CFTC a demandé une audience sur la requête. La juge Colleen Kollar-Kotelly préside l'affaire et CME doit déposer son opposition à la requête avant le 2 octobre 2026. Le tribunal n'a pas statué.
Source principale : Source ↗ La CFTC a déclaré que l'ordre contesté par CME permet à tout marché de contrats désigné (DCM) enregistré, y compris CME, de répertorier des produits structurés de manière similaire. Étant donné que CME peut répertorier les mêmes contrats mais a choisi de ne pas le faire, tout préjudice est auto-infligé, a soutenu l'agence. La CFTC a également déclaré que CME avait déclaré publiquement que ses clients n'avaient pas demandé de contrats à terme perpétuels. La motion faisait référence aux propres chiffres de CME, qui montrent que ses volumes de contrats à terme sur Bitcoin et Ether ont augmenté en juin et août 2026 par rapport aux niveaux de mai.
"Ce procès fait beaucoup de bruit pour rien.", 2 septembre 2026.
— Commodity Futures Trading Commission des États-Unis, requête en rejet
CME fait valoir que les contrats sont des swaps et non des contrats à terme. CME a poursuivi la CFTC en juin 2026 après que l'agence a approuvé le contrat BTCPERP de Kalshi en tant que contrat à terme. L'échange argumente