La loi GENIUS a marqué son premier anniversaire le 18 juillet 2026, les régulateurs n'ayant pas encore publié de règle finale unique, tandis que le marché des pièces stables, dirigé par des acteurs majeurs comme l'USDT et l'USDC, a augmenté de 18,6 % pour atteindre 308,1 milliards de dollars, démontrant la croissance significative du marché de la cryptographie dans un cadre réglementaire inachevé.
Retards réglementaires et expansion du marché
Le délai légal pour achever la réglementation des paiements stables est dépassé, avec huit propositions toujours en attente dans plusieurs agences fédérales, dont l'OCC, la FDIC, la NCUA et le Trésor, qui ont proposé des règles couvrant les réserves, le capital, les normes de garde et la réglementation au niveau de l'État, mais aucune n'a achevé le processus, laissant les investisseurs et le marché de la cryptographie dans un état d'incertitude.
L'expansion constante du marché des pièces stables, avec une offre totale passant de 259,7 milliards de dollars à un pic de plus de 320 milliards de dollars en mai, et s'établissant à 308,1 milliards de dollars avant la date limite non respectée, met en évidence l'écart entre la loi et son application, les données en chaîne confirmant l'ampleur du problème et la nécessité de réglementations claires pour soutenir la croissance de l'industrie de la blockchain et de la cryptographie.
Concentration du marché et chemin à parcourir
La concentration du marché est un facteur important dans ce retard, car l'USDT et l'USDC, les deux plus grands émetteurs de stablecoins, contrôlent environ 83 % du marché des stablecoins, ce qui signifie que toute règle finale façonnera directement leurs opérations et aura un impact majeur sur l'ensemble du marché de la cryptographie, tandis que des acteurs plus petits comme USD1, le jeton de World Liberty Financial, continuent de croître, devenant le cinquième plus grand stablecoin malgré une clarté réglementaire limitée.
Le plein effet de la loi GENIUS est désormais reporté au 18 janvier 2027, quels que soient les progrès en matière de réglementation, laissant les investisseurs, les régulateurs et le marché de la cryptographie dans son ensemble composer avec l'incertitude persistante et les implications potentielles pour l'industrie de la blockchain et de la cryptographie, alors que la recherche de réglementations claires et efficaces se poursuit.